Op 21 februari 2025 wees de Hoge Raad opnieuw een arrest met betrekking tot het faillissement van Zalco. De casus is bekend.2Voor de leesbaarheid is de casus hier enigszins versimpeld weergegeven, en slechts voor zover van belang voor de onderhavige bespreking. Zalco produceerde aluminium en exploiteerde daartoe onder meer een elektrolysefabriek, waarop hypotheekrechten rustten van NB en ZSP (hierna: "NB c.s"). Glencore leverde aluinaarde aan Zalco en verkreeg in november 2011 een eerste pandrecht op het aluminium waarvan Zalco eigenaar was of zou worden. Zalco werd vervolgens op 13 december 2011 failliet verklaard. De curatoren besloten het productieproces in de periode van 16 tot en met 19 december 2011 gefaseerd stil te leggen. Het vloeibare aluminium dat zich toen nog in 417 van de in totaal 512 ovens bevond, is in die ovens gestold.