Op 30 december 2024 treedt de volledige Verordening betreffende cryptoactivamarkten (MiCAR) in werking. In dit artikel besteden wij aandacht aan de reikwijdte van de MiCAR. De MiCAR is van toepassing op vergunningplichtige dienstverlening met betrekking tot crypto-assets. Of een asset kwalificeert als crypto-asset is onder meer afhankelijk van het gebruik van distributed ledger-technologie, maar er zijn nog enkelen andere factoren. Deze factoren passeren in dit artikel de revue. De MiCAR reguleert ook enkele specifieke categorieën van crypto-assets. Deze worden ook besproken. De vergunningplichtige diensten onder de MiCAR vertonen veel overeenkomsten met de vergunningplichtige diensten onder MiFID II. Bij een aantal diensten spelen echter interessante vragen: hoe kan het bewaren van crypto-assets in de praktijk worden vormgegeven? Wie kan directe toegang verkrijgen tot een handelsplatform? Wanneer is handelen voor eigen rekening onder de MiCAR vergunningplichtig? En hoe ver strekt de reikwijdte van vergunningplichtige adviesverlening onder de MiCAR? Deze vragen behandelen wij in dit artikel. Voorts heeft de dienstverlening van crypto-assetdienstverleners raakvlakken met verschillende reeds bestaande regimes uit het financieel toezichtrecht. De vraag is dan of deze dienstverlening ook valt onder deze andere regelgeving. Wij bespreken de kwalificatie van cryptodienstverlening onder bestaande regimes inzake (i) betaaldienstverlening, (ii) opvorderbare gelden, (iii) consumptief krediet en (iv) het Nederlandse regime met betrekking tot beleggingsobjecten. Tot slot bespreken wij de internationale component van de MiCAR. Gezien het inherente internationale karakter van de handel in cryptoactiva is het belang dat internationale partijen toegang hebben tot de Europese cryptoactivamarkten extra groot. Wij bespreken het (vooralsnog) ontbreken van een derdelandenbeleid in de MiCAR, de beperkte toepassing van de reverse solicitation-uitzondering en de 'substance' eisen die door de ESMA zijn verduidelijkt in haar recente opinie van 31 juli 2024.